雷竞技RAYBET首页价值投资手册:企业估值系列!艾华集团!专注电容30年!现在对企业的估值是为了将来做准备,一把枪瞄了很久,在进入视野的时候,不能抬起枪就打雷竞技RAYBET,那样往往是放空枪。估值就是让自己知道,现在开枪我们的命中率没有100%也应该有90%,我们有信心大概率不会输钱,最多输点时间!
那么这个估值的体系就更加重要了,只有守住了买卖的底线,才不会跟着市场的情绪走,只有制定严格的规矩才能克服这种从众的心理。
用这个指标筛选出来的企业只有61家。整个A场5058只股票,达到这个要求的也只有61只,占比1.2%。是否优秀且不说,在这个指标下选出来的,也差不到哪里去。那么作为准备工作,先给它估估值,做一个初步的了解也是必要的,这是为将来做准备。
今天拿来分析的是“艾华集团”,这个公司的名字比较陌生,如果不是筛选出来的公司,一般情况下根本不会去关注。特意把我不熟悉的公司拿出来进行分析,这也是了解一个自己不熟悉的行业的一个过程。
这个名字还是比较朴实的,作为电子元器行业的公司,不是取什么高科、科技等热词,至少也要取一个电子产品相关的名字,这样对股价是有影响的。
公司前身是益阳资江电子元件有限公司,成立于 1993 年 12月 29 日。资江电子公司以截至 2009 年 8 月 31 日经审计的净资产按 1:0.67 的比例折成 10,600 万股股份,整体变更设立湖南艾华集团股份有限公司。
经营范围为铝电解电容器、铝箔的生产与销售;电容器设备制造;对外投资。公司自设立以来即从事上述产品的生产与销售。
三十七年(注:这里的37年和招股说明中1993年成立日期不相符,我不知道是什么原因?),我们从未变更赛道,这不是墨守成规,而是肩负责任与时偕行;我们也不自满于结果,这并非急于事功,而是带着智慧蓬勃向上。我们的动力是客户的认可,是股东以及广大投资者的信任,是员工的满意和行业的进步。
在2021年致股东的信里面,这句话我发觉说得很好,也可以从这句话里面看出,公司的专注和社会责任感。
领先的研发能力是公司最突出的核心竞争力,集团内所有核心技术均自主可控,是行业内唯一一家同时在产品、材料、应用、设备、工艺五大方面,具备独立开发能力的公司。
各大应用市场的全覆盖使得公司综合市占率领先行业,业内第一,全球第四。公司商标“Aishi”是“中国驰名商标”、“湖南省著名商标”、“最受欢迎电子元件品牌”,同时也成为了全球铝电解电容器行业的头部品牌。
前五名客户销售额 53,634.45 万元,占年度销售总额 16.58%;其中前五名客户销售额中关联方销售额 0 万元,占年度销售总额 0 %。
应收款相比2020年增加了不少,1年内的应收款占大多数,整体来说风险不是很大。时间越久,坏账的概率就越大。
电容应用的范围相当广泛,可以说只要是电子产品都需要电容,而且电子产品在未来只会使用得越来越多。
我们都知道,电子产品有幂次法则的规律:产品的性能越来越好,价格越来越便宜。那么它的毛利率只会越来越低,是可以预见的。
从下面的数据可以看出,营业收入的增长率为16%,净利润的增长率只有9%,从这点也可以看出这个行业的毛利率只会越来越低。
艾华集团估值结论:买入的合理价格54亿,现在的市值104.05亿(2023年1月5日休市),折扣为191%。
温馨提示:本文仅作为个人投资的记录,所谈及的投资标的不涉及任何形式的推荐,请独立思考,并自担风险。并且请切记,当下的买入便宜,并不代表着以后不会下跌,也有可能会再跌50%的可能,所以买卖的决定在于你,因为钱是你自己的,只有你能为它负责!